原油飙升带来全球通胀美国核心通胀指标上升影响货币政策

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原油飙升带来全球通胀美国核心通胀指标上升影响货币政策

中国行业报告网  2018-05-12 08:53  字号:

  摘要:原油飙升带来了全球通胀,特别是美国核心通胀指标快速上升,直接影响到了美联储的货币政策。

原油飙升带来全球通胀美国核心通胀指标上升影响货币政策

  原油飙升带来了全球通胀,特别是美国核心通胀指标快速上升,直接影响到了美联储的货币政策。

  当前油价之下,美国CPI(居民消费价格指数)高点将突破3%;油价对于中国CPI影响则微乎其微,国内CPI甚至连续两个月下跌,一反全球通胀上行之势。

  尽管美国已是全球第一大原油生产国,但是原油飙升对于美国通胀拉动作用非常显著。目前,美国经济通胀指标——核心CPI、PCE均破2%,通胀快速上升。而在影响美联储货币政策态度上,核心通胀显然是个硬指标。这也将推动美联储加快加息步伐。

  东北证券宏观分析师沈新凤认为,当前油价很可能维持甚至继续上涨,结果将是美国CPI的高点有相当大概率突破3%。美国3月份核心CPI已经达到2.1%,核心PCE(个人消费支出平减指数)已经达到1.9%。核心通胀仍将趋势向上,将推动美联储加息次数提高。

  济研咨询了解到,天风证券分析师孙彬彬认为,当下的核心PCE显著低估了美国的通胀水平,且二季度美国总体核心通胀应该仍将趋势向上。如果通胀趋势进一步强化,预计加息4次的概率仍将继续提升。而从市场预期水平来看,目前的通胀预期仍有上升空间。“美债收益率在通胀预期上行+加息预期概率上行的过程中,破3%可能只是打开口子,仍有继续上行的压力。美元则取决于欧美对比,在目前美强欧弱的背景下,已然迎来了前期一直预期的上行态势。”

  从国际最新CPI走势来看,欧美等主要经济体均呈现CPI同比增速回升的情况,除中国外的新兴市场通胀水平也普遍提高。但美联储的加息,推动了美元上涨,使得新兴市场货币走软,融资成本上升,加上利率上涨的双重打击,新兴市场经济体面临压力。今年以来,美元/阿根廷比索已经上涨了近22%,美元/土耳其里拉升值13%,美元/印度卢比上涨5%。最新情况表明,一些国家快要陷入困境,不得不采取更多强力政策,提高利率,留住资本。

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